Генеральный директор Pearson Plc Марджори Скардино продает свои газетные активы и переходит от издания обычной учебной литературы к курсам онлайн-обучения. Но эти действия старинного издательства пока не приносят ожидаемых результатов, как считает Washington Post, чьи акции стоят на 50% дороже. Снижение цен на акции владельца Financial Times отражено в последнем отчете аналитиков Bloomberg.
Для сравнения, расположенное в Вашингтоне издательство, чье самое большое подразделение – это Kaplan test preparation, имеет на бирже P/E RATIO (отношение рыночной цены акции к доходу по ней) 21 за 2008 год, Pearson – 14, Bloomberg Europe Media Index – 13.
С 14 мая, когда 61-летняя Марджори Скардино заплатила 538 миллионов $ за онлайн курсы, предлагаемые eCollege.com, до 24 декабря, когда она закончила продажу LVMH Moet Hennessey Louis Vuitton SA французской газеты Les Echos, акции Pearson упали на 18%. Цена уменьшилась еще на 10% после окончания торгов неудачных для американской и английской экономик на Лондонской бирже 22 февраля. "Верно, что образование является более эластичным, чем другие виды услуг в СМИ, во время экономического спада, но даже этот бизнес не имеет «иммунитета»", - считает Энтони Де Ларринага, лондонский аналитик Societe Generale. Скардино хочет использовать новые технологии, чтобы увеличить свои продажи ученикам школ и студентам на рынках США и Великобритании. Онлайн-курсы и тесты – это 35% дохода от обучения, которым занимается самый большой дивизион международного издательства. Цена акций лондонского издательства Pearson может повыситься на 16%, составив 775 пенсов (сейчас - 669 пенсов или $13.16) через 12 месяцев, по мнению аналитиков. Акцент на развитие онлайн-продуктов улучшил доходность компании, сокращая логистические и типографические затраты, увеличивая прибыль от работы с учреждениями, которые стремятся экономить деньги и лучше следить за обучением. Прибыль от образовтельных программ увеличилась от 11,9% в 2004 году до 14,1% в 2006 году, отметил в ноябре Робин Фристоун, финансовый директор компании Pearson.
Количество американских студентов, использующих программы онлайн-обучения Pearson, увеличилось на 44% до 1.3 миллионов в этом учебном году. Скардино сказала в октябре 2007 года, что продажи тестов на получение диплома медсестер, школьных дипломированных специалистов и других профессий выросли на 10%. Согласно официальным отчетам за 3 марта, компания получила в 2007 году рекордную прибыль благодаря онлайн-тестам и оптимизации издательства Financial Times и Penguin. Начиная с 1997 года Скардино уже потратила более 8.8 миллиардов $, купив такие активы в сфере образования, как Simon & Schuster textbooks, Harcourt Education's international business и другие. До этого она продала знаменитый Музей восковых фигур Мадам Тюссо и долю в британской телевизионной компании British Sky Broadcasting Group Plc, а месяц назад согласилась продать 50% акций в немецкоязычной версии Financial Times.
"Pearson очень сильно изменилась за последние годы", - сказал Том Шраджер, партнер базирующейся в Нью Йорке компании Tweedy Browne Co, которая управляет теми самыми 8.8 миллиардами $ и уже купила 56 000 акций Pearson в прошлом году. В компании делают очень позитивные прогнозы и считают, что рынок в будущем оценит работу менеджмента.
Агентство Kaplan, принадлежащее Washington Post, предлагающее также тестинг и управляет школами, почти удвоило доход за прошлые три года, спасая компанию от снижения рекламных продаж в газете, которая является «флагманом продаж», и в журнале Newsweek. Также компания купила 8.1% Corinthian Colleges Inc за 59.7 миллионов $.
Расширения деятельности компании в сфере услуг по обучению, «безусловно, окупилось» для акционеров Washington Post, сказал Джеймс Петерс, аналитики нью-йоркского агентства Standard & Poor's. Инвесторы осознали, что рост прибыли от обучения и торговли акциями намного превышает потенциал самих СМИ. Компания Pearson придерживается такого же мнения. Существующая группа акционеров Legal & General Group недавно купила еще 11 миллионов акций, в то время как Newton Investment Management купила 3.1 миллиона акций. «Прибыль от образования не является столь же периодичным как доход от рекламных модулей журналов, газет и телевизионных станций,- отметил Том Шраджер. Однако некоторые аналитики высказываются более позитивно.
Юсман Гхази, представитель банка Dresdner Kleinwort, имеющий более узкий взгляд на ситуацию, считает, что кризис ипотечного кредитования в США существенно сократил финансирование по изданию школьных учебников, поскольку местные власти выделяли эти деньги из налогов на собственность.
Скардино также ведет переговоры с News Corp Руперта Мердока, котрый купил Dow Jones and Co. в прошлом году и планирует расширить территорию распространения Wall Street Journal за пределами США, имея в виду, конечно, Financial Times.
«Конкуренция увеличится, - сказал Стивен Поуп, главный стратег международного рынка Cantor Fitzgerald Europe, - Но ни это должно больше всего беспокоить инвесторов, поскольку образовательное подразделение Pearson имеет намного большее влияет на доход и продажи компании».
1. Михаил Иванов, Издательство деловой литературы «Манн, Иванов и Фербер»:
"Тенденция перехода на удаленную форму обучения характерна для высокоразвитых рынков и постепенно все больше людей будет обучаться с помощью Интернет На российском рынке есть несколько компаний, предлагающих подобные услуги, но пока они не очень разнообразные и, скорее, ориентированы на корпоративный сектор Competentum и Гиперметод. Существует журнал на эту тему http://www.elw.ru/. Здесь есть вся информация об этом сегменте".
2. Александр Осин, генеральный директор Республиканского мультимедиа центра Рособразования:
До сих пор дистанционное образование не может полноценно заменить образование классическое. Сейчас традиционные образовательные интернет-ресурсы текстографические. Так вот, если 6-летнего ребенка привести в библиотеку и запереть на 11 лет, как вы думаете, он чему-нибудь научится? На самом деле для школьного и отчасти студенческого возрастов сегодняшнее дистанционное образование – немножко авантюра.
Есть очевидные успехи в корпоративном, послевузовском обучении. Но там автоматически выполняются условия для реализации всех компонентов (информация – практикум – аттестация) сегодняшней парадигмы образования. Получение информации в текстовом виде привычно для взрослых, вымуштрованных школой и вузом людей. Практические занятия – это собственно работа. А аттестация перманентно и весьма эффективно проводится начальником. Что же касается школьников и студентов, то здесь всё гораздо хуже. On-line обучение очень многое изымает из арсенала преподавателей. Потери в практических занятиях и технологиях аттестации очевидны. Такое положение не позволяет говорить о готовности мирового образовательного сообщества к переходу на массовый дистант.Закрыть бреши e-learning пытаются «заплатами» очных встреч со студентами, но кардинальным решением является, конечно, реализация практических занятий и аттестации на предметной базе в виртуальной реальности. Это совершенно другой образовательный интернет-контент – мультимедийно насыщенный и высокоинтерактивный, позволяющий перейти от текстового описания реальности к её адекватному представлению в виде учебных объектов, процессов, явлений. Это электронные образовательные ресурсы нового поколения. Именно таким путем пошли в нашей стране. К настоящему времени в Федеральном центре информационно-образовательных ресурсов (fcior.edu.ru) выложено 10000 модулей ЭОР нового поколения по 10 предметам школьной программы для 5 - 11 классов. Эти ресурсы предназначены для свободного использования в системе российского образования, но Интернет – сеть мировая, поэтому большой интерес к ЭОР НП проявляют и за рубежом. По данным ФЦИОР, идет активная перекачка электронных учебных модулей в США, Швецию и, конечно, в Китай. Эти данные хорошо согласуются с результатами демонстраций ЭОР НП на международных выставках в Германии, Испании, Швейцарии, США, Индии.Однако, сделав первые шаги по преодолению препятствий для широкого развития e-learning в нашей стране, было бы крайне неосмотрительно заявлять о массовом переходе к дистанционному образованию. Эта организационная форма e-learning ещё потребует немало времени для обретения необходимого авторитета на рынке образовательных услуг.
3. Леонид Делицын, эксперт-консультант инвестиционной компании "ФИНАМ":
"Pearson очень сильно изменилась за последние годы", - сказал Том Шраджер, партнер базирующейся в Нью Йорке компании Tweedy Browne Co, которая управляет теми самыми 8.8 миллиардами $ и уже купила 56 000 акций Pearson в прошлом году. В компании делают очень позитивные прогнозы и считают, что рынок в будущем оценит работу менеджмента.
